Produsen makanan besar siap untuk mempercepat M&A pada tahun 2024, dengan perusahaan seperti Mondelēz International mengklaim sedang melakukan diskusi “aktif”.
Sektor makanan dan minuman yang terkenal karena melakukan transaksi transformasional besar-besaran selama enam tahun terakhir ini selama enam tahun terakhir fokus pada apa yang disebut transaksi “bolt-on”. Pembelian ini memberikan perusahaan kehadiran yang lebih mendalam dalam kategori tertentu tanpa membebani bisnis mereka dengan utang dalam jumlah besar atau kerumitan dalam mengintegrasikan bisnis baru.
Para eksekutif yang menghadiri konferensi tahunan Consumer Analyst Group of New York di Florida bulan lalu mengatakan bahwa transaksi yang lebih kecil kemungkinan akan tetap populer, dan mereka siap untuk melakukan transaksi jika kesepakatan yang tepat tercapai.
“Kami punya saluran pipa. Saluran pipa tersebut aktif,” Dirk Van de Put, CEO Mondelez, mengatakan kepada analis Wall Street. “Ada diskusi bagus yang sedang berlangsung.”
Van de Put mengatakan produsen Oreo dan Ritz, yang telah menyelesaikan sembilan akuisisi sejak 2018 termasuk Tate’s Bake Shop, Perfect Snacks, dan Clif Bar, melihat 35 atau 40 target potensial M&A di awal setiap tahun dan, jika perlu, mulai menetapkan target merger dan akuisisi pada awal tahun. hubungan untuk membangun kepercayaan dan keakraban dengan bisnis kecil. Mayoritas dari mereka tidak pernah menghasilkan kesepakatan.
Beberapa tahun terakhir telah terlihat para pembuat makanan terlibat dalam lebih dari satu miliar kesepakatan, namun hampir setiap kasus terjadi dengan satu perusahaan atau merek yang mengisi kekosongan dalam portofolio mereka yang sudah berkembang.
Tahun lalu, raksasa selai dan kacang JM Smucker mengeluarkan hampir $6 miliar untuk membeli Hostess Brands guna memperdalam kehadirannya dalam kategori indulgensi dan acara konsumen yang berfokus pada kenyamanan. Dan Campbell Soup, yang sudah memiliki Prego, mengumumkan rencana pada bulan Agustus untuk membeli Sovos Brands, pemilik merek saus pasta premium Rao’s, seharga $2,7 miliar. Kesepakatan itu diperkirakan akan selesai pada akhir tahun ini.
Keterangan Opsional
Scott Olson melalui Getty Images
Beberapa akuisisi lebih kecil, termasuk pembelian dua operasi popcorn oleh Hershey dari salah satu produsen untuk meningkatkan kapasitas produksi dan fleksibilitas merek SkinnyPop.
Louis Biscotti, kepala grup makanan dan minuman di firma akuntansi dan jasa konsultasi nasional Marcum, mengatakan kepada Food Dive baru-baru ini bahwa perusahaan CPG ragu-ragu untuk melakukan akuisisi yang terlalu berani. Sebaliknya, mereka cenderung berfokus pada pembelian dalam kategori trendi, seperti camilan, makanan beku, dan makanan yang lebih baik untuk Anda.
“Anda mulai melihat semua tantangan berbeda yang ada saat ini,” kata Biscotti. “Mereka akan lebih berhati-hati dan strategis.”
Jeff Harmening, CEO General Mills, mengatakan pembuat Cheerios dan Old El Paso telah mempertimbangkan “banyak akuisisi” dalam beberapa tahun terakhir tetapi sering kali terhalang oleh harga yang diminta lebih tinggi daripada yang bersedia dibayar oleh perusahaannya.
Sebelumnya, General Mills mengambil alih merek-merek seperti Annie’s, pembuat kerak pizza beku TNT Crusts, dan penawaran makanan hewan Blue Buffalo, yang terakhir merupakan kesepakatan senilai $8 miliar pada tahun 2018.
Hal yang merugikan adalah adanya harapan bahwa peluang M&A dapat meningkat seiring dengan semakin menjauhnya industri makanan dari dampak pandemi COVID-19, yang meningkatkan permintaan untuk beberapa penawaran dan untuk sementara waktu meningkatkan nilai beberapa bisnis. Pada saat yang sama, suku bunga yang lebih tinggi dapat menghalangi keterlibatan perusahaan ekuitas swasta. Secara bersama-sama, perubahan-perubahan ini dapat menempatkan General Mills pada posisi yang lebih baik untuk memanfaatkannya.
“Saya pikir ini merupakan lingkungan yang cukup baik bagi orang seperti kita,” kata Harmening. “Kami akan tetap disiplin.”
Keterangan Opsional
Van de Put mengatakan ia sering ditanya apakah gejolak ekonomi saat ini telah membantu menjembatani kesenjangan antara harga yang dicari penjual, dan harga apa yang bersedia dibayar oleh perusahaan seperti Mondelēz. Sejauh ini, hal tersebut belum terjadi, dengan harga yang diminta dalam banyak kasus justru naik.
“Harganya menjadi lebih mahal karena peminatnya lebih banyak,” katanya. “Kami tidak akan memaksakannya. … Kami mencoba membiarkannya berjalan secara alami tanpa menjadi gila.”
CEO Hershey Michele Buck juga mengatakan pembuat makanan ringan manis dan asin itu terus mengevaluasi potensi peluang akuisisi. Pembuat Reese’s and Kisses memiliki neraca yang kuat sehingga memberikan fleksibilitas untuk membuat kesepakatan jika menemukan target yang tepat. Hershey telah mengincar merek-merek terukur dengan margin kuat yang memungkinkan perusahaan Pennsylvania menjangkau konsumen atau kesempatan tambahan.
Pembelian besar terakhir untuk Hershey terjadi tiga tahun lalu ketika perusahaan tersebut membeli Dot’s Homestyle Pretzels yang berkembang pesat dan co-produsennya di Midwest, Pretzels Inc., seharga $1,2 miliar — kesepakatan gabungan yang merupakan transaksi terbesar kedua dalam sejarahnya dan semakin diperluas. portofolio makanan ringan asin perusahaan.
Beberapa perusahaan masih mencerna utang yang mereka timbulkan dari kesepakatan beberapa tahun lalu. Sean Connolly, CEO Slim Jim dan produsen Healthy Choice Conagra Brands, mengatakan perusahaan yang berbasis di Chicago ini fokus membayar utang yang diambilnya sebagai bagian dari pembelian pembuat makanan beku Pinnacle Foods senilai $10,9 miliar pada tahun 2018.
Meski begitu, Connolly menambahkan bahwa Conagra tidak akan menolak kesepakatan yang tepat jika kesepakatan tersebut masuk akal secara strategis dan finansial. Mereka mengincar peluang dalam makanan ringan dan makanan beku; dua kategori yang saat ini menyumbang dua pertiga dari penjualan ritel senilai $14 miliar selama setahun terakhir.
“Saya tidak melihat kami melakukan akuisisi dalam jumlah besar saat ini, karena pengurangan utang adalah prioritas,” katanya dalam sebuah wawancara. “Kita bisa melihat hal-hal yang lebih kecil pada suatu saat nanti.”
