Dengarkan artikel 4 menit
Audio ini dibuat secara otomatis. Harap beri tahu kami jika Anda memiliki masukan.
Ringkasan Penyelaman: B&G Foods sedang “mengevaluasi kemungkinan divestasi” beberapa atau seluruh mereknya di bidang sayuran beku dan kalengan, kata perusahaan itu dalam sebuah pernyataan. Penjualan bisa terjadi dalam satu transaksi atau serangkaian kesepakatan. Casey Keller, CEO B&G, mengatakan bahwa meskipun Green Giant adalah merek terkenal di bidang makanan beku dan sayuran dalam kategori tersebut mendapat manfaat dari tren kesehatan dan pola makan, bisnis sayuran beku “mungkin tidak cocok” untuk produsen makanan. Dia mengatakan B&G tidak berencana menambah lebih banyak aset yang dibekukan karena kendala modal dan peluang dalam bisnis yang stabil. B&G baru-baru ini melakukan divestasi aset untuk memfokuskan operasinya dan mengurangi utang jangka panjangnya. Perusahaan yang berbasis di New Jersey ini menjual bisnis makanan kaleng Green Giant ke Seneca Foods pada November lalu dan merek makanan ringan Back to Nature pada tahun 2022 ke Barilla. Wawasan Menyelam:
Pernah menjadi pengakuisisi serial yang mereknya meliputi Crisco, Ortega, dan Cream of Wheat, B&G sedang mempertimbangkan divestasi yang mewakili 10% hingga 15% dari penjualan bersih konsolidasi perusahaan.
“Kami tetap berkomitmen untuk mendorong pertumbuhan rendah satu digit dan terus mengurangi leverage,” kata Keller. “Selanjutnya, kami mempercepat upaya untuk membentuk kembali dan memperjelas portofolio agar lebih fokus dan sesuai.”
Green Giant mewakili bisnis kuat yang tidak sesuai dengan bisnis stabil B&G yang bertanggung jawab atas bagian terbesar penjualannya. Frozen menggunakan proses pengepakan dan pengiriman yang berbeda dari operasi makanan lainnya. Karena B&G tidak berencana menambah bisnisnya yang dibekukan, dan menghadapi kendala modal, maka masuk akal bagi perusahaan tersebut untuk mempertimbangkan pelepasan unit tersebut.
Keller juga menyampaikan alasan mereka ingin mendivestasikan sisa bisnis sayuran kalengnya ketika menjual lini produk kaleng Green Giant pada tahun 2023. Saat itu, dia mengatakan sayuran kaleng adalah kategori matang dengan kebutuhan modal kerja yang tinggi. B&G harus menambah utang untuk membiayai persediaan musiman, yang dikemas dan disimpan selama satu tahun penuh.
Keputusan untuk menyesuaikan portofolionya lebih lanjut terjadi karena B&G menurunkan pendapatan dan penjualan bersihnya untuk tahun ini. Perusahaan memproyeksikan panduan penjualan antara $1,96 miliar hingga $1,99 miliar dari panduan awal sebesar $1,98 miliar hingga $2,02 miliar.
Selama kuartal pertama, Keller mengatakan B&G mengamati margin yang konsisten dan inflasi yang moderat. Dia mengatakan penurunan penjualan bersih didorong oleh tren jasa makanan dan peningkatan belanja promosi. Volume ke pelanggan ritel relatif datar.
B&G saat ini dibagi menjadi empat segmen, yang masing-masing segmen membukukan penurunan penjualan selama kuartal tersebut dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Makanan beku dan sayuran merosot 16,9%, rempah-rempah dan larutan perasa turun 5,4%, makanan khusus turun 4,9%, dan makanan merosot 1,6%.
Robert Moskow, seorang analis di TD Cowen, menyatakan keraguannya atas pernyataan B&G bahwa portofolio rumahannya akan mendapat manfaat dari konsumen yang menyiapkan lebih banyak makanan mereka sendiri. Perusahaan pembuat makanan tersebut mengklaim bahwa segmen ini akan mengimbangi kelemahan dalam sektor jasa makanan dan konsumen yang beralih ke label swasta.
“Dalam pandangan kami, asumsi-asumsi ini terdengar terlalu optimis mengingat kemungkinan bahwa konsumen akan mempercepat perilaku pencarian nilai mereka di saluran grosir dan kemungkinan meningkatnya intensitas persaingan,” kata Moskow dalam sebuah catatan penelitian.
Dia menambahkan bahwa dia memberikan diskon 35% untuk B&G dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar karena neraca keuangannya yang “sangat leverage”, “portofolio yang secara struktural tidak diuntungkan” dan “portofolio signifikan yang sedang mempersiapkan diri untuk mencapai ukuran bisnis yang tepat.” Saham B&G turun 17% menjadi $9,50 pada hari Kamis. Moskow memiliki target harga $8 pada saham tersebut.
